【資料圖】

8月13日，上證指數(shù)成功超越“9.24”行情的高點(diǎn)3674.4點(diǎn)。當(dāng)天，上證指數(shù)上漲17.54點(diǎn)，并以3683.46點(diǎn)報(bào)收，成功地站在了3674.4點(diǎn)之上。

自從去年10月8日上證指數(shù)創(chuàng)下3674.4點(diǎn)的高點(diǎn)之后，這個(gè)高點(diǎn)就一直是市場(chǎng)仰望的目標(biāo)。8月13日，市場(chǎng)在經(jīng)過了10個(gè)月的行情演變之后，終于收復(fù)了3674.4點(diǎn)高地，這確實(shí)是一件可喜可賀的事情。

但從投資者的反應(yīng)來看，大多數(shù)投資者對(duì)上證指數(shù)收復(fù)3674.4點(diǎn)反應(yīng)平淡。之所以如此，究其原因主要有兩點(diǎn)。一是上證指數(shù)收復(fù)3674.4點(diǎn)并不令人意外。因?yàn)樵凇?.24”行情之后，A股一直在走指數(shù)行情，有人將此稱之為“指數(shù)牛市”，在國(guó)家隊(duì)資金及指數(shù)基金以及一些機(jī)構(gòu)投資者的推動(dòng)下，以銀行股為代表的指數(shù)權(quán)重股股價(jià)被穩(wěn)步推高，因此帶動(dòng)指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)。比如，上證指數(shù)從4月7日的最低點(diǎn)3040.69點(diǎn)，一直上漲到了8月13日的最高點(diǎn)3688.63點(diǎn)，指數(shù)大漲了660點(diǎn)，漲幅超過20%。而8月14日，指數(shù)甚至一度站上3700點(diǎn)。

二是盡管指數(shù)收復(fù)了3674.4點(diǎn)，但市場(chǎng)卻缺少賺錢效應(yīng)。以8月13日為例，雖然指數(shù)收復(fù)了“9.24”行情的高點(diǎn)，但當(dāng)天上漲的個(gè)股只有2733家，還有近一半的股票處于下跌或平盤狀態(tài)。實(shí)際上，今年4月以來的上升行情，指數(shù)上漲、個(gè)股下跌成為股市的一種常態(tài)，大多數(shù)投資者是賺了指數(shù)沒賺錢甚至虧錢。

當(dāng)然，在指數(shù)上漲的過程中，確實(shí)也有不少個(gè)股取得了較大的漲幅。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2025年8月13日，有3511只個(gè)股股價(jià)已超越去年10月8日的開盤價(jià)，占比達(dá)65.9%。其中甚至產(chǎn)生了不少的大牛股，比如，有60只個(gè)股的收盤價(jià)較去年10月8日的開盤價(jià)漲超200%。其中漲幅最大的上緯新材，漲幅高達(dá)1130.80%。但這種大牛股終究只是少數(shù)，而且也很少有投資者能夠一直持有，擁有這種巨額漲幅的。

實(shí)際上，在3511只上漲的個(gè)股中，有不少個(gè)股的漲幅是非常有限的。而持有這些股票的投資者，其實(shí)在更長(zhǎng)的時(shí)間里是處于等待解套的機(jī)會(huì)。在“9.24”行情中套牢的投資者，能在本輪上漲行情中解套的，那也是謝天謝地了。畢竟本輪上漲，基本上是一種“結(jié)構(gòu)性牛市“，能夠上漲的，除了銀行股等權(quán)重股之外，主要是一些熱點(diǎn)中的股票，而這些熱點(diǎn)中的股票往往漲幅較大，而絕大多數(shù)上漲的股票漲幅有限。

而且還有約34.1%的股票也即約1900只股票的股價(jià)是沒有上漲，甚至是下跌的，其中有172只個(gè)股的股價(jià)甚至跌破了“9.24“行情的起點(diǎn)，創(chuàng)出了“9.24“行情以來的新低。而這些下跌與股價(jià)創(chuàng)出新低的個(gè)股，切切實(shí)實(shí)讓投資者蒙受了不小的投資損失。

所以，盡管8月13日上證指數(shù)站在了3674.4點(diǎn)之上，但本輪上漲與“9.24“行情完全不同?！?.24“行情，是一種”普惠式行情“，個(gè)股全線上漲，股市呈現(xiàn)出良好的賺錢效應(yīng)，因此廣泛地吸引了投資者的眼球，甚至吸引了社會(huì)各界的眼球，吸引著熱錢紛紛進(jìn)入股市，市場(chǎng)上的資金也得到了極大的釋放。如10月8日，A股成交金額高達(dá)3.48萬億元，成交量292267萬股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8月13日2.18萬億的成交金額和141805.3萬股的成交量。按成交量比較，8月13日的成交量不及10月8日的一半。

而作為”普惠式行情“的一個(gè)縮影，盡管10月8日A股收出一根高開低走的大陰線，但當(dāng)天上漲的個(gè)股多達(dá)5029家，下跌個(gè)股只有291家，另有平盤個(gè)股20家。所以，”9.24“行情是一個(gè)能讓投資者普遍感到賺錢效應(yīng)的行情，哪怕是套牢的投資者，也可以明顯感覺到自己在快速減虧。這也正是”9.24“行情與3674.4點(diǎn)讓投資者銘記與懷念的地方。而這正是當(dāng)前的行情所缺乏的，絕大多數(shù)投資者都陷進(jìn)了只賺指數(shù)不賺錢的陷阱里，從而難以感受到股市的賺錢效應(yīng)。

也正因?yàn)槟壳暗男星楸憩F(xiàn)為指數(shù)行情的特征，是一種“結(jié)構(gòu)性牛市“行情，指數(shù)上漲并不代表投資者的財(cái)富增長(zhǎng)，畢竟指數(shù)上漲，個(gè)股下跌目前已成A股的一種常態(tài)。所以，對(duì)于投資者來說，關(guān)鍵還是要選好個(gè)股，輕指數(shù)重個(gè)股是投資者最主要的投資策略。否則，投資者只能是跟著指數(shù)一起嗅一嗅牛市的味道罷了。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng) 漲幅超過 超越 指數(shù) 股票 股價(jià) 行情 個(gè)股 股市 賺錢效應(yīng) 觀點(diǎn)評(píng)論 上證指數(shù) 投資者 指數(shù) 行情