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隨著疫情優(yōu)化政策的密集出臺，近幾個月來，港股消費板塊上演“V”型反轉(zhuǎn)。Wind顯示，自去年11月1日至今年2月24日，恒生消費指數(shù)上漲37.03%，中證港股通消費主題指數(shù)上漲33.34%，緊跟港股ETF消費主題的場內(nèi)基金——華夏中證港股通消費主題ETF(513230)近期凈值隨之上漲。為方便場外投資者把握復(fù)蘇機遇，華夏基金于3月6日起發(fā)行華夏中證港股通消費主題ETF聯(lián)接基金(基金代碼：017832)，該基金以“華夏中證港股通消費主題ETF(513230)”為主要投資標(biāo)的，通過緊密跟蹤中證港股通消費主題指數(shù)(931455.CSI)，為沒有股票賬戶的投資者前瞻布局“港股消費”，提供一款透明度高、成本低廉的指數(shù)投資工具。

中證港股通消費主題指數(shù)(931455.CSI)由港股通范圍內(nèi)流動性較好、市值較大的50只消費股組成。從申萬三級行業(yè)分布看，權(quán)重排名TOP7的成分行業(yè)分別是社交Ⅲ(16.6%)、本地生活服務(wù)Ⅲ(13.7%)、電動乘用車(8.4%)、運動服裝(8.3%)、餐飲(5.5%)、博彩(5.5%)、軟飲料(5.2%)、品牌消費電子(4.9%)。指數(shù)的前十大成份股則包括了互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)騰訊、美團(tuán)、小米、快手，餐飲龍頭百勝中國、農(nóng)夫山泉，鞋服龍頭李寧、安踏，以及新能源車龍頭比亞迪股份、電動工具龍頭創(chuàng)科實業(yè)。可以看出，該指數(shù)涉及的消費板塊子行業(yè)更趨多元化，覆蓋了“飲食住行衣娛用社交”等方方面面，除了涉及基本生活所需，尤其關(guān)注其他新興消費領(lǐng)域，涵蓋了眾多A股稀缺的消費龍頭，與A股大消費行業(yè)形成優(yōu)勢互補。拉長時間看，自基期以來(2014年11月14日)至今，中證港股通消費主題指數(shù)累計漲幅40.53%，大幅跑贏同期恒生消費指數(shù)的累計漲幅8.86%，“新消費”的高彈性優(yōu)勢凸顯。(Wind，截至2023.2.24)

經(jīng)過近幾年的風(fēng)險釋放，港股底部配置機會顯現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月24日，恒生指數(shù)最新市盈率為9.98倍，比近3年間的近66%的時間都要“便宜”，此外，從恒生指數(shù)風(fēng)險溢價看，港股風(fēng)險溢價略高于過去3年均值。中證港股通消費主題指數(shù)估值則自2021年2月以來逐步回調(diào)，市盈率由最高值67.33倍回調(diào)至當(dāng)前的34.56倍，市凈率由最高值8.97倍回調(diào)至當(dāng)前的3.95倍，目前已經(jīng)處于較為具備吸引力的位置。

前瞻后市，“全球流動性環(huán)境邊際改善+基本面趨勢修復(fù)+港股市場風(fēng)險偏好上行”多重利好有望共振，資金看好港股估值修復(fù)行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月31日，南向資金已連續(xù)14個月凈流入港股市場，累計凈流入3771.52億人民幣。細(xì)分板塊來看，多家機構(gòu)看好消費的持續(xù)復(fù)蘇，港股消費板塊有望迎來相對較好的投資價值。恒泰證券表示，春節(jié)期間消費延續(xù)了回暖態(tài)勢，這反映出我國消費復(fù)蘇仍具備諸多有利條件，消費有望迎來業(yè)績和估值雙修復(fù)。此外，香港本地消費方面，據(jù)國元證券分析，中國香港通關(guān)一周后，中國內(nèi)地訪港旅客已恢復(fù)至疫情前日均的3-4成，未來隨著內(nèi)地訪港旅客重新進(jìn)入，香港本地零售仍有較大恢復(fù)空間。

據(jù)悉，擬任基金經(jīng)理嚴(yán)筱嫻是華夏基金指數(shù)投研團(tuán)隊的核心成員之一，目前擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部副總裁，管理著10余只被動型產(chǎn)品，在指數(shù)投資管理方面有著豐富經(jīng)驗。此外，華夏基金作為境內(nèi)唯一一家連續(xù)七年獲評“被動投資金?；鸸尽豹劦幕鸸?，指數(shù)投資實力備受權(quán)威認(rèn)可(獎項評獎年度：2015-2021年度，中國證券報)。前瞻未來，大消費板塊仍然是“長坡厚雪”，疊加港股估值較低、消費市場回暖，借道華夏港股消費ETF聯(lián)接(基金代碼：017832)配置正當(dāng)時。

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