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當(dāng)下正值上市公司分紅季，上市公司的分紅舉動(dòng)也備受市場(chǎng)關(guān)注。在政策引導(dǎo)和監(jiān)管推動(dòng)下，不少上市公司拿出真金白銀回饋投資者。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，2022年滬、深、北三家交易所上市公司現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)歷史年度新高，合計(jì)達(dá)1.89萬(wàn)億元。但與此同時(shí)，值得關(guān)注的是，不少上市公司披露分紅方（預(yù)）案后卻收到交易所的關(guān)注函。

作為回報(bào)股東的重要方式，上市公司分紅值得肯定和鼓勵(lì)，但監(jiān)管層和投資者要警惕分紅背后可能存在的問(wèn)題。梳理關(guān)注函可以發(fā)現(xiàn)，有多家公司在業(yè)績(jī)下滑的情況下仍堅(jiān)持進(jìn)行大手筆高比例現(xiàn)金分紅，且不少公司在公布分紅預(yù)案之后出現(xiàn)股價(jià)上漲情況。對(duì)此，交易所都要求其結(jié)合公司凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)狀況以及公司所處行業(yè)特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)狀況，自身發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)模式、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等說(shuō)明利潤(rùn)分配比例的確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性及長(zhǎng)期股東回報(bào)規(guī)劃是否匹配，同時(shí)核實(shí)是否存在信息泄露、內(nèi)幕交易和炒作股價(jià)等情形。

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金分紅是上市公司整體戰(zhàn)略中重要的組成部分，應(yīng)該具有一定的連續(xù)性和系統(tǒng)性。從實(shí)踐來(lái)看，并不是分紅比例越高越好，從長(zhǎng)期來(lái)看，不適當(dāng)?shù)姆旨t反而會(huì)損害投資者的利益。上市公司應(yīng)立足公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展來(lái)進(jìn)行持續(xù)分紅，回報(bào)投資者；應(yīng)通過(guò)完整的信息披露，盡可能將公司客觀情況真實(shí)地傳遞給投資者，給予投資者明確的預(yù)期；如要分紅，可以結(jié)合自身發(fā)展階段和資金狀況，合理制訂分紅方案，在不影響公司發(fā)展的前提下回報(bào)投資者，對(duì)投資者負(fù)責(zé)、更是對(duì)公司自身負(fù)責(zé)。監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)相關(guān)線索要及時(shí)問(wèn)詢，如有違法違規(guī)行為應(yīng)及時(shí)懲處，要通過(guò)強(qiáng)有力的監(jiān)管確保證券市場(chǎng)的公正、透明，維護(hù)市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定，保障中小投資者的權(quán)益。

投資者應(yīng)擦亮雙眼，提高學(xué)習(xí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的能力，盡可能規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。理論上而言，分紅多的公司多為盈利能力強(qiáng)、有發(fā)展前景的好公司。但如果簡(jiǎn)單認(rèn)為買(mǎi)入這類(lèi)公司股票，可以分享公司經(jīng)營(yíng)紅利，還可以獲得公司成長(zhǎng)紅利，往往容易在投資實(shí)踐中吃大虧。投資者莫以公司分紅多少“論英雄”，應(yīng)綜合考量公司分紅比例、可行性、可持續(xù)性等因素，判斷公司價(jià)值與股票價(jià)格。投資者應(yīng)關(guān)注有發(fā)展前途的公司，注重公司未來(lái)的發(fā)展空間，選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快的公司，而不能僅僅看哪家公司的分紅多，更不能因?yàn)槟募疑鲜泄痉旨t多就買(mǎi)入該公司的股票。面對(duì)那些公司利潤(rùn)不斷下滑、資本公積明顯不足卻還在公布高送轉(zhuǎn)分紅方案的公司，需要謹(jǐn)慎對(duì)待，小心拿了分紅卻丟了本金。

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