(相關資料圖)

觀點：7月份的通脹數(shù)據(jù)出爐，無論是CPI還是PPI都出現(xiàn)了向好的變化。CPI和經濟需求相關的部分都出現(xiàn)了環(huán)比改善。PPI則是出現(xiàn)了“見底”的信號。總體看，通脹未來有望繼續(xù)修復，但大幅反轉仍需時日。對于股市來說，通脹修復有望帶來提振，但修復的力度或決定指數(shù)表現(xiàn)的強度。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國CPI同比增長-0.30%，表現(xiàn)明顯弱于前值0.00%，稍強于預期-0.4%；PPI同比增速為-4.40 %，較前值-5.40 %跌幅顯著收窄，但弱于預期的-4%。此外，核心CPI同比增速大幅上升至0.80%。

PPI通脹已于6月見底，CPI通脹大概率也已于7月見底。根據(jù)招商證券分析，CPI方面，拖累主要來自于豬肉價格，服務價格在疫后首個暑期影響下出現(xiàn)普遍上漲，商品價格環(huán)比亦有改善。PPI方面，基數(shù)走低、美聯(lián)儲加息周期見頂以及和國內穩(wěn)增長預期均形成支撐，未來跌幅有望進一步收窄?？傮w上看，PPI通脹與CPI通脹相繼于6月和7月見底，未來有望繼續(xù)修復。PPI方面，基數(shù)走低、美聯(lián)儲緊縮見頂和國內穩(wěn)增長邏輯的三重支撐或將延續(xù)；CPI方面，消費修復或繼續(xù)推動消費品價格回暖。

價格周期進入底部，但反轉仍有掣肘。我們認為，CPI數(shù)據(jù)確實相較于上個月有明顯的回暖，而7月PPI也出現(xiàn)見底反彈的信號，通脹見底有了初步的信號。也就是說，當前需求出現(xiàn)了一定的改善，結合庫存周期等，價格周期可能進入到了底部。但是，底部并非意味著就會出現(xiàn)快速的反轉，如果結合工業(yè)品價格以及海外經濟情況來看，底部震蕩或更符合當前市場的現(xiàn)狀。

對于股市來說，不盲目樂觀，但已經不需過多的悲觀。經濟最困難的時期已經過去，隨著需求的改善以及價格周期的見底，后期經濟向好復蘇的趨勢未變，而且隨著政策的加持，復蘇的力度有望逐步加強。對于A股來說，經濟復蘇周期對市場帶來向好提振。指數(shù)仍有上行的基礎和動力。雖然鑒于對海外經濟的擔憂大家不應該盲目樂觀，但當下時點，已經不用過于悲觀。相反，從戰(zhàn)略投資角度，仍是投資者逢低配置以及加大倉位的好時機。當然，對于波段投資者而言，需要稍微留意市場可能的節(jié)奏。在一季度經濟較強復蘇下，市場已經迎來估值的修復，二季度經濟弱勢修復擔憂下一度回落，而三季度往后，市場逐步轉向業(yè)績驅動為主的行情。大家應更多的從基本面出發(fā)，優(yōu)選業(yè)績穩(wěn)定和優(yōu)良的板塊以及相關品種。

總結下：最新的數(shù)據(jù)看，通脹短期見底，但沒有更強的提升動力下，也難有反轉趨勢，更多的可能會在底部徘徊。對于股市來說，沒有較大利空下，隨著經濟復蘇以及價值周期的見底，繼續(xù)向好的趨勢未變。逢低仍是戰(zhàn)略投資者配置的好時機，而波段投資者適當留意市場節(jié)奏的同時，可優(yōu)選標的進行積極的博弈。

免責聲明：本文不構成任何商業(yè)建議，投資有風險，選擇需謹慎！本站發(fā)布的圖文一切為分享交流，傳播正能量，此文不保證數(shù)據(jù)的準確性，內容僅供參考

關鍵詞：