2023年8月25日，中環(huán)新能源控股集團有限公司（1735.HK，以下簡稱“中環(huán)新能源”）發(fā)布了2023年中期業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中環(huán)新能源實現(xiàn)了令人矚目的業(yè)績增長。營收達16.6億港元，同比增長193.6%；營業(yè)利潤達到6,657萬港元，同比增長382%；凈利潤為2,412港萬元，同比增長277.3%。這一成績主要歸功于中環(huán)新能源新建的鳳臺光伏項目2GW組件一期竣工投產(chǎn)。2023年上半年，中環(huán)新能源新增的新能源及EPC業(yè)務板塊收入約為6.721億元，占總營收比重超過40%。如果將綠色低碳業(yè)務中的光伏面板材料也計算在內(nèi)，這一比重將突破50%。

(資料圖)

除了盈利能力的突出表現(xiàn)，中環(huán)新能源也取得了其他指標的顯著增長。2023年上半年，其總資產(chǎn)約24.7億港元，同比增長65.6%；凈資產(chǎn)約13億元，同比增長588.8%。這主要是由于鳳臺項目2GW一期建設(shè)項目竣工所致。與此同時，資產(chǎn)負債率也從2022年12月31日時點的87.4%下降至47.5%，降幅達45.6%；流動比率由1.3升至2.1，企業(yè)的償債能力得到了大幅提升。

中環(huán)新能源的實際控制人安徽中環(huán)控股創(chuàng)立于2004年，曾主營綠色建筑建材業(yè)務，更名前名為“中環(huán)控股”。2019年，公司在香港聯(lián)交所上市，此后股價持續(xù)攀升，穩(wěn)步前行。多年耕耘，中環(huán)新能源今已發(fā)展為一個涵蓋五大業(yè)務線的集團：綠色低碳工程、健康醫(yī)療、餐飲供應鏈、智能物流和新能源及EPC。2023年5月，中環(huán)控股正式蛻變?yōu)椤爸协h(huán)新能源”。今年上半年，公司新能源業(yè)務資產(chǎn)已突破17.7億元，在五大業(yè)務線中貢獻占比超過70%，充分顯示中環(huán)新能源全力進軍綠色新能源領(lǐng)域的堅定戰(zhàn)略。

行業(yè)機遇：全球碳中和與平價經(jīng)濟驅(qū)動光伏高速增長

在全球碳中和和光伏平價的雙重推動下，光伏發(fā)電正迎來爆發(fā)式增長。其巨大的裝機規(guī)模將引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時也為中環(huán)新能源轉(zhuǎn)型后的發(fā)展提供了廣闊的市場空間。

從需求角度看，在全球氣候變暖和化石能源枯竭的背景下，全球各國紛紛承諾發(fā)展可再生能源，實現(xiàn)“碳中和”已成為共識。我國在2020年提出了“雙碳”目標，力圖在2030年前實現(xiàn)二氧化碳排放峰值，爭取在2060年前實現(xiàn)碳中和。歐盟27個成員國也在2020年12月達成一致，計劃到2050年實現(xiàn)“碳中和”。此外，日本、韓國、美國等國家也規(guī)劃在2050年實現(xiàn)碳中和。目前，全球光伏發(fā)電量仍然占總發(fā)電量的比例較低，擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?

從供給角度看，憑借技術(shù)進步和規(guī)?；l(fā)展，光伏成本急劇下降。在過去的十年里，全球光伏電站的投資成本下降約79%，度電成本下降約82%。成本下降速度超過其他電力來源，成為全球最具經(jīng)濟性的電源之一。同時，2023年硅材料供應瓶頸得到緩解，這將刺激產(chǎn)業(yè)降價，推動需求迅速增長。存量地面電站項目的需求有望迎來爆發(fā)式增長。

中環(huán)新能源的轉(zhuǎn)型之路：深思熟慮，沉淀鑄就成功

早在2007年，中環(huán)控股對合肥政府投資京東方的產(chǎn)融結(jié)合大為觸動，高端制造業(yè)一直是貫穿公司的底層邏輯，公司每年將利潤的30%用于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)的投資。

在2012年下半年，受歐美國家“雙反”政策的影響，中國光伏行業(yè)遭受重創(chuàng)，許多光伏企業(yè)破產(chǎn)倒閉。中環(huán)控股當時參與了一些破產(chǎn)企業(yè)的工廠拍賣，但在前期調(diào)研的過程中，他們認識到并不是進入光伏行業(yè)的最佳時機，只能暫時放緩。然而，正是在這個時候，中環(huán)控股開始對新能源光伏行業(yè)產(chǎn)生濃厚興趣，這也是中環(huán)控股與新能源產(chǎn)業(yè)初次接觸的時候。

然而，中環(huán)控股與光伏行業(yè)的聯(lián)系真正開始于2015年至2017年，公司在其產(chǎn)業(yè)園區(qū)開始布局光伏電站，大力推動光伏建筑一體化。這為中環(huán)控股提供了深入了解下游電站業(yè)務需求的機會，全面掌握整個供應鏈，并為未來的戰(zhàn)略儲備奠定了基礎(chǔ)。

2018年，531政策宣告光伏平價上網(wǎng)政策的開始，也釋放出強烈的補貼退坡信號。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格開始市場化，度電成本以每年20%-30%的速度下降，市場空間逐步擴大，行業(yè)發(fā)展逐漸理性起來。裝機需求從政策驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)變，為中環(huán)控股提供了真正的機遇。

2019年，中環(huán)控股在香港上市后，開始集中力量發(fā)展光伏建筑一體化，專注于綠色低碳建筑。同時，N型電池市場前景開始明朗，其轉(zhuǎn)換效率和經(jīng)濟價值均優(yōu)于P型電池，而P型電池面臨淘汰。聚焦于N型電池有望實現(xiàn)逆襲，而這正是一個技術(shù)切換的契機。

中環(huán)控股基于技術(shù)引領(lǐng)下定決心轉(zhuǎn)型，同時也因瞄準了從P型電池向N型電池轉(zhuǎn)型的技術(shù)風口。在這個關(guān)鍵的時刻，選擇布局N型電池能夠讓技術(shù)、設(shè)備和供應鏈輕裝上陣，擺脫了承擔P型電池產(chǎn)能淘汰風險的包袱。于是，中環(huán)控股抓住了機遇，下定決心戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從2020年開始全面進軍光伏新能源領(lǐng)域。

總結(jié)中環(huán)新能源的轉(zhuǎn)型之道，經(jīng)過多年的沉淀，細心把握行業(yè)機遇，深刻認知自身，并非一蹴而就。從最初的沉寂到關(guān)鍵時刻的決策，中環(huán)新能源展現(xiàn)出深思熟慮、邏輯清晰的轉(zhuǎn)型過程。中環(huán)新能源從綠色建筑領(lǐng)域跨足光伏新能源領(lǐng)域，并迅速取得優(yōu)異的業(yè)績，不僅是對中環(huán)新能源實力和行業(yè)優(yōu)勢地位的有力證明，也是對中環(huán)新能源成功戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的最好佐證。

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