9月19日，量化派控股有限公司（簡稱“量化派”）向港交所遞交上市申請，這是公司第5次向港交所遞交招股書。

此前，公司分別于2022年6月29日、2023年2月21日、2024年5月20日、2024年12月31日向港交所遞交上市申請，上市申請均因招股書到期而失效。

招股書顯示，2022年、2023年、2024年以及2025年前5個月，量化派收入分別為4.75億元、5.3億元、9.93億元及4.14億元；凈利潤分別為-28.3萬元、364.3萬元、1.47億元和1.26億元。

(資料圖)

深耕消費領(lǐng)域線上市場

量化派是一家專注于中國消費領(lǐng)域的線上市場營運商。

招股書顯示，量化派的消費電商平臺“羊小咩”自2020年11月起涵蓋各式零售商品，如第三方市場供應(yīng)商提供的消費電子產(chǎn)品、食品及飲料、家電、化妝品、珠寶、服裝及個人日常護(hù)理用品。

公司自2022年4月經(jīng)營汽車零售O2O平臺“消費地圖”，該平臺目前主要與汽車零售商合作吸引線上流量，使其能夠在當(dāng)?shù)貙嶓w店線下購車。

自成立以來，量化派一直致力于開發(fā)并經(jīng)營線上消費市場。公司由此構(gòu)建連接業(yè)務(wù)伙伴（提供商品及服務(wù)）與目標(biāo)終端客戶的價值鏈。受益于公司的技術(shù)專長，公司已經(jīng)實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模增長。

根據(jù)招股書，2022年、2023年、2024年以及2025年前5個月，量化派通過線上市場賦能交易的交易額分別為36億元、49億元、77億元及46億元。在AI賦能數(shù)字技術(shù)平臺的支持下，公司一直在開發(fā)并升級線上市場，以適應(yīng)業(yè)務(wù)伙伴及終端客戶不斷變化的需求。

2022年、2023年、2024年以及2025年前5個月，公司收入分別為4.75億元、5.3億元、9.93億元及4.14億元；凈利潤分別約為-28.3萬元、364.3萬元、1.47億元和1.26億元。公司的收入主要來自于向業(yè)務(wù)伙伴提供撮合服務(wù)，以及在很小程度上來自廣告投放。

來源：公司招股書

提示多重風(fēng)險

招股書顯示，量化派的客戶主要包括：直接在“羊小咩”平臺購買商品的用戶（主要為個人終端客戶）、公司引入至“羊小咩”的POP商店經(jīng)營者以及作為汽車零售商的市場供應(yīng)商。2022年、2023年、2024年以及2025年前5個月，公司來自前五大客戶的收入分別占總收入的19.2%、21.0%、8.8%及9.9%；來自最大客戶的收入分別占總收入的7.0%、5.2%、3.4%及8.0%。

量化派的應(yīng)收賬款，主要來自公司提供服務(wù)的已確認(rèn)但未結(jié)算的服務(wù)費。2022年、2023年、2024年以及2025年前5個月，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為157天、242天、199天及254天。截至2022年末、2023年末、2024年末以及2025年5月31日，前五大客戶應(yīng)收賬款分別占應(yīng)收賬款總額的87.3%、4.8%、99.6%及3.5%。

量化派稱，公司主要客戶可能會遇到財務(wù)困難，這可能會對公司收取應(yīng)付的大額款項的能力產(chǎn)生負(fù)面影響。這些不利財務(wù)狀況可能對公司收回相關(guān)應(yīng)收賬款所需的時間長度或最終收回的可能性產(chǎn)生負(fù)面影響，從而可能對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

公司提示風(fēng)險稱，公司在新興及發(fā)展中市場的經(jīng)營歷史有限，所以公司準(zhǔn)確估計未來經(jīng)營業(yè)績及前景的能力有限。公司所在的市場面臨激烈競爭，且部分競爭對手可能擁有更多資源或更高的品牌知名度。若公司不能改善及提升服務(wù)的功能性、性能、可靠性、設(shè)計、安全性及可擴(kuò)展性以滿足業(yè)務(wù)伙伴不斷變化的需求，公司的業(yè)務(wù)伙伴未必持續(xù)購買公司的服務(wù)，進(jìn)而將會對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景造成重大不利影響。

此外，公司還提示風(fēng)險稱，終端客戶需求或偏好的重大變化或?qū)κ袌鲂枨螽a(chǎn)生負(fù)面影響的任何意外情況，均可能對公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。若公司不能有效管理增長或執(zhí)行公司的策略，則公司的業(yè)務(wù)及前景可能會受到重大不利影響。隨著公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)伙伴群、擴(kuò)大公司的組織規(guī)模及提高組織能力，公司可能會在管理及保持增長時面臨困難。

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