上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（武斌記者梁敏）8月24日，振東制藥發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收14.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤793.13萬元。值得一提的是，公司扣非歸母凈利潤同比增長73.42%，業(yè)績得到改善。

振東制藥表示，業(yè)績改善背后既有戰(zhàn)略調(diào)整的深度賦能，也包含產(chǎn)品管線的持續(xù)擴(kuò)充、新品銷量的提高以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。當(dāng)前，公司正圍繞核心業(yè)務(wù)聚焦、創(chuàng)新藥管線推進(jìn)及女性大健康布局多重發(fā)力，在鞏固現(xiàn)有發(fā)展成果的基礎(chǔ)上，為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

戰(zhàn)略、產(chǎn)品、渠道三方協(xié)同，驅(qū)動業(yè)績改善

(相關(guān)資料圖)

戰(zhàn)略、產(chǎn)品與渠道的三方協(xié)同，是振東制藥業(yè)績改善的主要原因。具體來看，上半年公司戰(zhàn)略聚焦讓資源配置更高效，持續(xù)將重心轉(zhuǎn)向創(chuàng)新藥及皮膚等核心領(lǐng)域，讓研發(fā)與營銷資源向優(yōu)勢賽道集中，形成“攥緊拳頭發(fā)力”的效應(yīng)。

公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，關(guān)停虧損企業(yè)并收縮低毛利業(yè)務(wù)，加之嚴(yán)格實(shí)施成本管控與費(fèi)用優(yōu)化，有效減少虧損源，提升營收質(zhì)量。

在此基礎(chǔ)上，公司核心產(chǎn)品矩陣貢獻(xiàn)穩(wěn)定營收，新品上市進(jìn)一步豐富管線并貢獻(xiàn)增量。上半年，公司明星產(chǎn)品達(dá)霏欣米諾地爾搽劑在脫發(fā)治療領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，市場占有率達(dá)43%，與新品生發(fā)片形成協(xié)同治療方案，組合優(yōu)勢顯著增強(qiáng)；2024年上市銷售的生白顆粒，完成28個省份掛網(wǎng)，為銷售增長提供重要動力。

此外，依托2024年全國中成藥采購聯(lián)盟中標(biāo)優(yōu)勢，公司新增獨(dú)一味顆粒、燈盞花素分散片、注射用頭孢硫脒三個集采中選品種，并實(shí)現(xiàn)舒血寧注射液的擴(kuò)圍接續(xù)中標(biāo)，與突破傳統(tǒng)益生菌單一作用局限、切入百億級消化健康賽道的復(fù)方胰酶散，共同構(gòu)成了業(yè)績基本盤。

渠道方面，公司通過連鎖藥店、電商新媒體矩陣、專屬會員運(yùn)營聯(lián)合推廣等多元方式，實(shí)現(xiàn)達(dá)霏欣等品牌聲量、銷量同步提升。

創(chuàng)新藥管線迎來關(guān)鍵突破，活菌制劑成核心看點(diǎn)

創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域，振東制藥在原有管線的基礎(chǔ)上持續(xù)拓展品種、提高研發(fā)效率，產(chǎn)品布局腫瘤、皮膚、婦科等多個領(lǐng)域，包括治療胃癌的ZD09、治療乳腺癌骨轉(zhuǎn)移的ZDH02、治療特應(yīng)性皮炎的SH003等在研創(chuàng)新藥。

根據(jù)公司此前公告，參股企業(yè)廣東龍創(chuàng)基藥業(yè)研發(fā)的陰道用乳桿菌二聯(lián)活菌膠囊取得重大進(jìn)展，Ⅲ期臨床試驗(yàn)達(dá)到主要終點(diǎn)，為公司創(chuàng)新藥布局再添籌碼。

據(jù)悉，該產(chǎn)品通過“以菌制菌”的天然療法，選用陰道原生優(yōu)勢菌株格氏乳桿菌與鼠李糖乳桿菌，通過黏附形成物理屏障、調(diào)節(jié)pH值、分泌抑菌物質(zhì)三重作用，重建陰道微生態(tài)平衡。臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，其治愈率更高且安全性更優(yōu)。

技術(shù)層面，該產(chǎn)品突破了活菌制劑的儲存難題——依托專利配方，無需冷鏈運(yùn)輸，實(shí)現(xiàn)“線上+連鎖”渠道同步推進(jìn)銷售，全面提升產(chǎn)品市場覆蓋密度與用戶觸達(dá)效率。目前，產(chǎn)品的Pre-NDA申請已正式獲國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）受理，上市進(jìn)程加速。

深耕女性大健康產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)”生態(tài)

女性大健康產(chǎn)業(yè)鏈方面，振東制藥正從單一產(chǎn)品供應(yīng)商向女性健康綜合解決方案提供商轉(zhuǎn)型，構(gòu)建起覆蓋脫發(fā)治療、陰道健康、乳腺健康等多場景的產(chǎn)品矩陣。其中，2%濃度的達(dá)霏欣米諾地爾搽劑與生發(fā)片組成防脫護(hù)發(fā)組合；天然牛黃西黃丸針對女性結(jié)節(jié)類問題提供中藥解決方案；即將上市的陰道用乳桿菌二聯(lián)活菌膠囊也將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品管線。

據(jù)悉，振東制藥已建立覆蓋3000家三級醫(yī)院、5000家婦幼保健院的婦科臨床網(wǎng)絡(luò)，同時與京東健康、阿里健康等平臺達(dá)成女性健康品類戰(zhàn)略合作，線上線下聯(lián)動形成服務(wù)閉環(huán)?！八幤?健康管理”的模式，不僅提升用戶粘性，更打開了從藥品銷售向健康服務(wù)延伸的增長空間。

振東制藥表示，公司正在通過聚焦女性健康賽道，構(gòu)建差異化競爭壁壘。未來，隨著創(chuàng)新藥逐步落地與渠道網(wǎng)絡(luò)的深化，公司在女性大健康領(lǐng)域的市場份額有望持續(xù)提升，為業(yè)績增長注入新動能。

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