一、煤炭板塊周復(fù)盤

1、最近一周價格大跌

最近一周（2023.5.29-6.2），國內(nèi)秦港Q5500動力煤平倉價765元/噸，環(huán)比大跌，且首次下破800元關(guān)口。

【資料圖】

2、最近一周煤炭板塊跑輸大盤

最近一周，同花順煤炭開采加工板塊指數(shù)下跌0.72%，同期上證指數(shù)周上漲0.55%，深證成指周上漲0.81%，滬深300周上漲0.28%。

3、最近一周煤炭板塊漲幅（前三十從高到低）

潞安環(huán)能（601699.SH）5.95%；盤江股份（600395.SH）4.16%；遼寧能源（600758.SH）3.56%；ST大洲（000571.SZ）2.59%；恒源煤電（600971.SH）2.15%；寶泰隆（601011.SH）1.41%；蘭花科創(chuàng)（600123.SH）1.10%；金能科技（603113.SH）0.83%；鄭州煤電（600121.SH）0.68%；美錦能源（000723.SZ）0.55%；上海能源（600508.SH）0.48%；甘肅能化（000552.SZ）0.30%；冀中能源（000937.SZ）0.27%；開灤股份（600997.SH）0.17%；安泰集團（600408.SH）0.00%；云煤能源（600792.SH）0.00%；蘇能股份（600925.SH）0.00%；昊華能源（601101.SH）-0.49%；淮北礦業(yè)（600985.SH）-0.61%；大有能源（600403.SH）-0.72%；*ST華源（600726.SH）-1.04%；陜西黑貓（601015.SH）-1.20%；新集能源（601918.SH）-1.20%；山煤國際（600546.SH）-1.33%；晉控煤業(yè)（601001.SH）-1.68%；安源煤業(yè)（600397.SH）-1.73%；中煤能源（601898.SH）-3.06%；山西焦化（600740.SH）-3.25%；山西焦煤（000983.SZ）-3.27%；中國神華（601088.SH）-3.55%。

二、機構(gòu)：煤價有幾近底部的跡象，預(yù)判現(xiàn)貨煤價即將觸底反彈

據(jù)開源證券2023.5.29-6.2國內(nèi)秦港Q5500動力煤平倉價765元/噸，環(huán)比大跌，且首次下破800元關(guān)口，但近兩日跌幅明顯收窄，從日跌30元收窄至7元，煤價有幾近底部的跡象。

開源證券對煤炭板塊仍維持高勝率與高安全邊際的邏輯推薦：如果對經(jīng)濟悲觀，當(dāng)前買入煤炭股票則多數(shù)可以獲得10%左右的股息率，從年報和一季報發(fā)布的實際情況來看，高分紅與超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)，都得到了資本市場資金在股價層面上給予的正面回應(yīng)，六月進入分紅季，預(yù)計仍會一定程度催化股價；如果看多經(jīng)濟，煤炭股同樣也會成為進攻品種，作為上游資源環(huán)節(jié)必然受到下游需求的拉升而反映出價格上漲，再疊加煤炭產(chǎn)量供給的受限，價格還有望表現(xiàn)出超預(yù)期上漲，反映在股票層面上可以賺到更多的資本利得或更好的超額收益。

開源證券稱，供給方面，煤礦安全專項整治將持續(xù)至2023年底，內(nèi)蒙對有安全隱患煤礦進行產(chǎn)能核減，開工率和黑煤均存在制約。需求方面，二季度是工業(yè)企業(yè)開工和需求的旺季，尤其是非電行業(yè)（冶金、水泥、化工）需求旺季，當(dāng)前非電行業(yè)需求也更多主導(dǎo)了現(xiàn)貨煤價的走勢，另外隨著迎峰度夏&臺風(fēng)“瑪娃”帶來的高溫影響需求上行，因此預(yù)判現(xiàn)貨煤價即將觸底反彈。

民生證券認為，綜合來看，6月重點關(guān)注火電需求釋放情況，煤炭板塊公司長協(xié)兌現(xiàn)率高，業(yè)績穩(wěn)定性較強，且在“現(xiàn)金流+高股息+中特估”多重催化作用下，中長期估值提升較為確定，周內(nèi)行情已見底回升，伴隨6月旺季火電需求兌現(xiàn)，板塊行情有望持續(xù)上行。

三、宏觀事件與行業(yè)新聞

1、山東開展煤礦重大事故隱患專項排查整治行動

近日，山東省能源局、國家礦山安全監(jiān)察局山東局（以下簡稱“山東局”）聯(lián)合印發(fā)《全省煤礦重大事故隱患專項排查整治2023行動工作方案》（以下簡稱《方案》），圍繞煤礦重大災(zāi)害治理、重大風(fēng)險管控、重大事故隱患排查整治等重點工作，聚焦設(shè)施設(shè)備故障、非法違規(guī)行為、安全管理缺陷等問題，全面排查、徹底整改，以嚴格規(guī)范精準監(jiān)管執(zhí)法督促煤礦企業(yè)落實安全生產(chǎn)措施，從根本上消除事故隱患，堅決守牢兜住安全發(fā)展底線。

2、山西強化煤礦水害隱蔽致災(zāi)因素普查治理

山西省應(yīng)急管理廳(省地方煤礦安全監(jiān)督管理局)研究制定《煤礦水害隱蔽致災(zāi)因素普查治理辦法(試行)》，要求各煤礦企業(yè)真普查、普查真、真治理，動態(tài)推進，精準掌握采掘區(qū)域各類水害隱蔽致災(zāi)因素，確保煤礦開采活動區(qū)域內(nèi)水害情況查清楚、治到位。《辦法》旨在加強和規(guī)范煤礦水害隱蔽致災(zāi)因素普查治理工作，實現(xiàn)煤礦水害治理模式向事前預(yù)防轉(zhuǎn)型，有效防范煤礦水害事故。正常生產(chǎn)、建設(shè)的煤礦必須開展煤礦水害隱蔽致災(zāi)因素普查治理工作，長期停產(chǎn)、停建的煤礦在復(fù)產(chǎn)復(fù)建前必須完成煤礦水害隱蔽致災(zāi)因素普查治理工作。

四、相關(guān)上市公司

中信證券認為認為板塊估值已經(jīng)反映了短期的煤價壓力，目前有安全邊際，后續(xù)經(jīng)濟進一步復(fù)蘇的預(yù)期、全球大宗商品價格預(yù)期的改善、“中特估”估值體系等因素都有望成為板塊反彈的催化劑。我們認為短期板塊調(diào)整或接近尾聲，建議關(guān)注動力煤年度長協(xié)占比比較高的公司中煤能源（601898.SH）、電投能源（002128.SZ）及中國神華（601088.SH）等，以及冶金煤中業(yè)績表現(xiàn)較好的潞安環(huán)能（601699.SH）、淮北礦業(yè)（600985.SH）。

來源：泡財經(jīng)

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