吃喝板塊今日（9月12日）出現(xiàn)回調(diào)，反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）全天單邊下行，截至收盤，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌1.23%。

成份股方面，白酒、乳制品等板塊部分個(gè)股跌幅居前。截至收盤，酒鬼酒大跌5.28%，舍得酒業(yè)收跌3.09%，金徽酒、妙可藍(lán)多、新乳業(yè)等多股跌超2%。

消息面上，近期多地出臺(tái)刺激消費(fèi)相關(guān)政策，東興證券表示，各地刺激消費(fèi)的政策有望對(duì)中秋和國(guó)慶國(guó)內(nèi)消費(fèi)形成提振，給下半年居民消費(fèi)整體注入活力，看好下半年消費(fèi)板塊整體需求恢復(fù)，特別是餐飲產(chǎn)業(yè)鏈的整體復(fù)蘇，會(huì)隨著旅游經(jīng)濟(jì)、體育經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的增長(zhǎng)一同增長(zhǎng)，看好調(diào)味品、預(yù)制菜等餐飲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)。

【資料圖】

食品ETF（515710）基金基金經(jīng)理蔣俊陽(yáng)表示，整體而言，政策密集出臺(tái)，有望扭轉(zhuǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期并促進(jìn)食品飲料板塊估值和業(yè)績(jī)雙提升，目前板塊估值仍然較低，且食品飲料行業(yè)具有較高而相對(duì)穩(wěn)定的ROE和盈利能力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷從分散走向集中，利好行業(yè)龍頭。

就白酒板塊，方正證券表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望來(lái)看，多重政策催化下底部已形成，當(dāng)前板塊雖有所回暖但估值仍處歷史低位，在整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)下，白酒作為優(yōu)質(zhì)順周期資產(chǎn)，估值中樞仍存在修復(fù)空間，后續(xù)關(guān)注中秋、國(guó)慶對(duì)終端需求的改善，中長(zhǎng)期跟蹤政策端改善傳導(dǎo)至需求端恢復(fù)的節(jié)奏。

從估值方面來(lái)看，當(dāng)前，吃喝板塊估值仍處低位，當(dāng)前或?yàn)榘鍓K較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（9月11日）收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為21.52倍，位于近10年來(lái)11.76%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

展望后市，光大證券表示，白酒板塊二季度政策端沖擊加速行業(yè)調(diào)整，板塊需求側(cè)承壓較為明顯，酒廠主動(dòng)調(diào)整節(jié)奏、釋放壓力，另外渠道端回款意愿低迷，加速報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)出清，2025年2季度板塊收入同比下滑，有助于清理歷史包袱。雖然需求恢復(fù)的時(shí)間仍有不確定性，但考慮下半年低基數(shù)、政策管控放松下需求環(huán)比修復(fù)，報(bào)表端有望逐季改善，行業(yè)拐點(diǎn)或逐步確立。

國(guó)信證券指出，白酒方面，受政策影響第二季度白酒消費(fèi)場(chǎng)景減少較多，主流產(chǎn)品動(dòng)銷下滑幅度幅度較大。7月以來(lái)各地執(zhí)行政策更加注重方式方法，8月后正常的個(gè)人自飲、親朋聚飲、升學(xué)宴等大眾宴席有所修復(fù)，終端動(dòng)銷和消費(fèi)者開瓶數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)。雖然當(dāng)前政商務(wù)場(chǎng)景還需時(shí)間修復(fù)，但行業(yè)動(dòng)銷最差的階段已經(jīng)度過(guò)，中秋國(guó)慶可適當(dāng)樂(lè)觀，預(yù)計(jì)整體動(dòng)銷下滑幅度較2季度收窄。

一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2025.9.12。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。

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